现货黄金价格创历史新高 现货黄金突破3680美元／盎司

现货黄金超过3680美元,避险需求推动历史性增长

黄金价格的光芒从未如此耀眼。2025年9月15日,现货黄金价格突破3680美元/盎司,创历史新高,意味着全球避险情绪达到新高峰。

当日,现货黄金价格上涨1%,第二个交易日历史新纪录不断刷新。这次黄金盛会不是偶然的,而是美联储政策转为预期、地缘政治风险加剧、全球央行持续购买黄金等多重因素的结果。

截至9月15日,黄金年内涨幅已接近40%,不仅超过了2007-2009年金融危机期间的新冠肺炎疫情表现。

金价持续上涨的动力

这一轮黄金上涨始于8月底,结束了近4个月在3300美元/盎司左右的高位横盘盘整。8月份美国非农就业数据不如市场预测,失业率略有上升,意味着美国劳动力市场进一步疲软。

市场开始博弈美联储年内降息幅度和频率,成为推动金价创新高的重要催化剂。预计降息会导致美元指数和美国债券收益率下降,这也为黄金价格提供了支撑。

地缘政治风险也是促进黄金价格上涨的重要因素。乌克兰战争和加沙之间的冲突被延迟,这加深了全球投资者的不确定性。

中央银行和机构投资者的作用

全球央行的黄金购买浪潮是本轮黄金价格上涨的重要支撑。根据世界黄金协会的数据,今年第二季度,各经济中央银行共增加了166吨黄金储备。根据中国人民银行9月7日发布的数据,8月底中国黄金储备为7402万盎司,比7月底增加了6万盎司,连续第10个月加持黄金。

第二季度全球黄金需求总量(包括场外交易)在高金价环境下达到1249吨,同比增长3%。ETF投资仍然是推动黄金总需求的关键动力,第二季度流入达到170吨,与2024年第二季度的少量流出形成对比。

机构投资者的参与度也有了显著提高。COMEX非商业净双头达到25万手,较年初增长170%,说明机构筹集资金已经白热化。上个月,伦敦金库黄金储备总额首次突破1亿美元,凸显了机构需求的强劲。

与历史相比,技术面

从技术角度来看,黄金价格已经确认了头肩底的形态。突破3455美元颈线后,测量目标直接指向3800美元。值得注意的是,这一轮黄金价格上涨已经突破了1980年1月21日创下的850美元/盎司峰值(根据通胀情况约为3590美元)。

与1980年的短期暴涨不同,本轮黄金价格上涨的波动性明显下降。市场分析师认为,这部分原因是市场流动性增强,ETF等商品方便了更多投资者配备黄金。

到目前为止,黄金年已经刷新了30多个名义记录高位,说明上升趋势的持续性较强。

对于未来黄金走势,市场分析师认为短期黄金价格有望继续上涨,但需要关注可能出现的技术调整。中长期来看,在降息、央行采购黄金等因素的支持下,黄金价格中心有望转移。

在最新报告中,高盛预计到2025年底金价可能会上涨到3700美元,预计到2026年将超过4000美元;如果出现美元资产资金外流,价格甚至可能触及4500至5000美元。

风险也是如此。如果美国通胀反弹或地缘政治形势下降,黄金价格可能会回到3400美元的支撑位。如果美元指数突破110,黄金涨幅也将受到抑制。

影响黄金未来走势的重要因素是美联储政策路径和全球风险事件。根据历史经验,降息周期通常会增强黄金的吸引力。

黄金价格站在3680美元的历史高峰,反映了世界经济和政治格局的深刻变化。纽约商品交易所9月交割的黄金期货以每盎司3649.4美元收盘,华尔街交易员密切关注屏幕上的价格波动。

各国央行继续加持黄金,机构投资者增加配备,黄金盛会远未结束。黄金不仅是通货膨胀对冲工具,也是全球资产结构调整的受益者。

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